台灣50平衡比例投資法 - 為何共同基金不適合當標的？

筆者認為，無論任何投資方法，若其所選的標的具有長期穩健性，且有「股價低時，高持股」與「股價高時，低持股」的買賣交易特性。那麼，這樣的操作機制都是很好的交易方法。

雖然，很多投資人執行定期定額的基金投資，在固定期間撥入特定金額，購買共同基金的投資方法，其實風險很高。只有買進、沒有賣出的交易機制，在持有 基金的過程中，並沒有實現任何利潤，而當投資人要用錢，須出脫共同基金的時候，只能祈求上蒼，在要賣的時間點上，股市剛好在高點，以便能賣到高價，這樣風 險不是很高嗎？把利潤放在期初與期末的價差上，這樣的投資獲利的基礎太脆弱了。這樣的定期定額共同基金投資，並不符合「股價低時，高持股」與「股價高時， 低持股」的買賣交易特性。

那麼以共同基金為標的，執行平衡投資法或是之前介紹的定價定額投資法呢？這也未必妥當。筆者並不那麼樂觀的認為，這些基金的長期績效總是能夠盯緊大 盤，基金經理人總是能夠勝過猴子。既然猴子都有可能贏過基金經理人，那麼不如自己來耍猴戲，只要確認用台灣50來追蹤大盤是有效率的，就可以用台灣50來 追蹤大盤，當自己的基金經理人，還可以省下持有共同基金的手續費、遞延銷售手續費、分銷費、轉換手續費、銀行信託保管費、管理費銀行保管費…。這樣的定期 定額共同基金，並不符合長期穩健性。

下圖是台灣50自開始以來至2011/11/9的指數關係圖，兩者的相關係數為95.68%，筆者認為。以台灣50來當作追蹤加權指數的標的，兩者 是有高度相關性，投資人當自己資金的基金經理人，長期的獲利能力未必比共同基金差。尤其是股市幾個上下循環後，台灣50平衡比例投資法從中擠出來的利潤， 也會比定期定額常抱不賣的風險還低。

既然台灣50是絕佳的標的，那麼接下來只是需要一個好的交易機制而已，下一篇開始談怎麼設定操作區間。

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